استارتاپ تراشه هوش مصنوعی Etched در کمتر از یک ماه به ارزش ۲۱ میلیارد دلار رسید

ارزش Etched در کمتر از یک ماه دو برابر شد

بازار تراشه‌های هوش مصنوعی یک رقیب جدید و بسیار جدی پیدا کرده است. استارتاپ آمریکایی Etched که روی تراشه‌های اختصاصی برای اجرای مدل‌های هوش مصنوعی تمرکز دارد، در جدیدترین دور سرمایه‌گذاری خود ۷۰۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده و ارزش آن به ۲۱ میلیارد دلار رسیده است.

نکته عجیب اینجاست که ارزش Etched تنها حدود یک ماه قبل ۱۰.۳ میلیارد دلار بود. به این ترتیب، ارزش این شرکت در مدت بسیار کوتاهی تقریباً دو برابر شده است.

این اتفاق نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران دیگر فقط روی شرکت‌هایی که مدل هوش مصنوعی تولید می‌کنند شرط‌بندی نمی‌کنند؛ بلکه زیرساخت و سخت‌افزار موردنیاز برای اجرای این مدل‌ها نیز به یکی از جذاب‌ترین بخش‌های صنعت فناوری تبدیل شده است.

Etched دقیقاً چه کاری انجام می‌دهد؟

Etched یک شرکت فعال در حوزه تراشه‌های هوش مصنوعی است که برخلاف تولیدکنندگان تراشه‌های عمومی، تمرکز خود را روی Inference یا همان اجرای مدل‌های آموزش‌دیده هوش مصنوعی گذاشته است.

به زبان ساده، وقتی شما از ChatGPT یا یک سرویس هوش مصنوعی سؤال می‌کنید، مدل باید پاسخ شما را تولید کند. این مرحله پس از آموزش مدل اتفاق می‌افتد و به آن inference گفته می‌شود.

با افزایش تعداد کاربران سرویس‌های AI، حجم این محاسبات به‌شدت در حال افزایش است.

Etched می‌خواهد سخت‌افزاری بسازد که این محاسبات را سریع‌تر و با هزینه و مصرف انرژی پایین‌تر انجام دهد. روی همین بخش از بازار است که این شرکت قصد دارد با غول‌هایی مانند Nvidia رقابت کند.

چرا سرمایه‌گذاران به Etched اعتماد کرده‌اند؟

جذب ۷۰۰ میلیون دلار سرمایه برای یک استارتاپ سخت‌افزاری اتفاق بزرگی است، اما چیزی که این سرمایه‌گذاری را جذاب‌تر می‌کند، حضور Jane Street در این دور است.

Jane Street یک شرکت بزرگ معاملات مالی است که نه‌تنها رهبری دور جدید سرمایه‌گذاری را بر عهده داشته، بلکه به نخستین مشتری Etched نیز تبدیل شده است.

این شرکت سخت‌افزار Etched را آزمایش کرده و اکنون یکی از سیستم‌های این استارتاپ در دیتاسنتر Jane Street مستقر شده است.

این موضوع اهمیت زیادی دارد.

در صنعت تراشه، جذب سرمایه به‌تنهایی تضمین‌کننده موفقیت نیست. بسیاری از استارتاپ‌های تراشه در گذشته فناوری‌های جذابی داشته‌اند، اما نتوانسته‌اند محصول خود را در مقیاس تجاری تولید و وارد بازار کنند.

بنابراین داشتن یک مشتری واقعی که سخت‌افزار را آزمایش و استفاده کرده، می‌تواند برای Etched یک امتیاز مهم باشد.

ارزش Etched از ۵ میلیارد دلار به ۲۱ میلیارد دلار رسید

سرعت رشد ارزش این شرکت واقعاً قابل‌توجه است.

Etched در دسامبر گذشته حدود ۵ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده بود.

در ژوئیه ۲۰۲۶، این شرکت ۳۰۰ میلیون دلار سرمایه در دور Series C جذب کرد و ارزش آن به ۱۰.۳ میلیارد دلار رسید.

حالا تنها چند هفته بعد، یک سرمایه‌گذاری ۷۰۰ میلیون دلاری ارزش Etched را به ۲۱ میلیارد دلار رسانده است.

یعنی طی مدت کوتاهی نزدیک به ۱۱ میلیارد دلار به ارزش این شرکت اضافه شده است.

این رشد برای یک شرکت سخت‌افزاری بسیار قابل‌توجه است و نشان می‌دهد بازار سرمایه چه اندازه به آینده زیرساخت‌های هوش مصنوعی خوش‌بین شده است.

Etched فقط یک تراشه نمی‌فروشد

یکی از نکات جالب درباره استراتژی Etched این است که شرکت محصول خود را صرفاً به شکل یک تراشه عرضه نمی‌کند.

این شرکت سیستم‌هایی تحت عنوان Frontier Inference Clusters ارائه می‌کند؛ یعنی مجموعه‌ای از سخت‌افزارهای پردازشی که برای اجرای مدل‌های هوش مصنوعی طراحی شده‌اند.

این رویکرد باعث می‌شود Etched مستقیماً وارد رقابت با راهکارهای کامل دیتاسنتری Nvidia شود، نه اینکه فقط یک تراشه جداگانه به مشتری بفروشد.

در واقع رقابت آینده احتمالاً فقط بر سر این نخواهد بود که «کدام تراشه سریع‌تر است».

موضوع مهم‌تر این است که:

کدام شرکت می‌تواند تعداد بیشتری توکن را با هزینه و انرژی کمتر تولید کند؟

همین موضوع باعث شده معیارهایی مانند هزینه هر توکن و مصرف انرژی به شاخص‌های مهم‌تری در بازار AI تبدیل شوند.

آیا Etched واقعاً می‌تواند رقیب Nvidia شود؟

اینجا باید کمی محتاط باشیم.

ارزش ۲۱ میلیارد دلاری به این معنی نیست که Etched اکنون رقیب هم‌سطح Nvidia است.

Nvidia یک اکوسیستم بسیار بزرگ از تراشه، نرم‌افزار، CUDA، سیستم‌های دیتاسنتری و مشتریان جهانی دارد.

در مقابل، Etched هنوز یک شرکت جوان است و باید ثابت کند که می‌تواند سخت‌افزار خود را در مقیاس بزرگ تولید و به مشتریان متعدد تحویل دهد.

حتی Reuters نیز به این نکته اشاره کرده که صنعت نیمه‌رسانا نمونه‌های زیادی از تراشه‌های فنی بسیار جذاب دارد که در نهایت نتوانسته‌اند موفقیت تجاری کسب کنند.

بنابراین ارزش‌گذاری ۲۱ میلیارد دلاری بیشتر نشان‌دهنده انتظار سرمایه‌گذاران از آینده Etched است، نه اثبات موفقیت قطعی آن.

بیش از یک میلیارد دلار سفارش در دست Etched است

با این حال، Etched تنها با وعده و تبلیغات جلو نمی‌رود.

این شرکت اعلام کرده تاکنون بیش از یک میلیارد دلار قرارداد مشتری به دست آورده است.

وجود این قراردادها برای یک شرکت سخت‌افزاری اهمیت بسیار زیادی دارد، زیرا نشان می‌دهد مشتریان واقعی حاضرند برای فناوری Etched هزینه کنند.

Jane Street نیز نخستین مشتری این شرکت محسوب می‌شود و سخت‌افزار Etched را در محیط واقعی مورد استفاده قرار داده است.

این موضوع می‌تواند به Etched کمک کند تا یکی از بزرگ‌ترین مشکلات استارتاپ‌های تراشه را پشت سر بگذارد: فاصله میان نمونه آزمایشی و محصول تجاری.

چرا AI Inference اهمیت بیشتری پیدا کرده است؟

در سال‌های ابتدایی رونق هوش مصنوعی، تمرکز اصلی بازار روی آموزش مدل‌ها بود.

شرکت‌ها برای آموزش مدل‌های بزرگ به هزاران یا حتی میلیون‌ها واحد پردازشی نیاز داشتند.

اما اکنون با افزایش تعداد کاربران ChatGPT، Gemini، Claude و سرویس‌های مشابه، مرحله اجرای مدل‌ها نیز به یک بازار عظیم تبدیل شده است.

هر سؤال کاربر، هر تصویر تولیدشده و هر درخواست پیچیده به محاسبات نیاز دارد.

هرچه تعداد کاربران بیشتر شود، هزینه اجرای این درخواست‌ها نیز اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

به همین دلیل شرکت‌های فناوری به دنبال سخت‌افزارهایی هستند که بتوانند:

• پاسخ‌ها را سریع‌تر تولید کنند.
• مصرف برق را کاهش دهند.
• هزینه هر درخواست را پایین بیاورند.
• تعداد بیشتری درخواست را هم‌زمان پردازش کنند.

Etched دقیقاً می‌خواهد روی همین مشکل تمرکز کند.

آیا Nvidia باید نگران باشد؟

در کوتاه‌مدت، احتمالاً نه.

اما رشد شرکت‌هایی مانند Etched یک پیام مهم برای Nvidia دارد.

بازار دیگر نمی‌خواهد تمام نیازهای AI خود را فقط با یک نوع پردازنده پاسخ دهد.

شرکت‌های مختلف در حال ساخت تراشه‌های اختصاصی برای کاربردهای مشخص هستند.

Google تراشه‌های TPU خود را دارد، Amazon روی تراشه‌های اختصاصی کار می‌کند و شرکت‌هایی مانند Cerebras و Etched نیز تلاش می‌کنند بخش‌هایی از بازار را از سلطه پردازنده‌های عمومی Nvidia خارج کنند.

بنابراین شاید رقابت آینده Nvidia با یک شرکت واحد نباشد؛ بلکه مجموعه‌ای از شرکت‌های تخصصی بتوانند بخش‌های مختلف بازار AI را هدف قرار دهند.

مشکل بزرگ Etched چیست؟

بزرگ‌ترین چالش Etched احتمالاً خود فناوری نیست؛ بلکه تولید در مقیاس بالا است.

ساخت یک تراشه قدرتمند در آزمایشگاه با تولید هزاران یا میلیون‌ها تراشه قابل‌اعتماد تفاوت زیادی دارد.

شرکت باید زنجیره تأمین، تولید، خنک‌سازی، نرم‌افزار و پشتیبانی مشتری را هم‌زمان توسعه دهد.

همچنین بازار تراشه‌های AI به‌شدت رقابتی است و Nvidia، AMD، Google، Amazon و تعداد زیادی استارتاپ دیگر برای سهم گرفتن از آن تلاش می‌کنند.

بنابراین Etched باید ثابت کند که ارزش‌گذاری ۲۱ میلیارد دلاری فقط نتیجه هیجان بازار هوش مصنوعی نیست.

تحلیل اختصاصی موبالپ

اتفاقی که برای Etched افتاده، یک پیام مهم برای کل صنعت فناوری دارد.

در سال‌های گذشته، وقتی صحبت از رقابت هوش مصنوعی می‌شد، بیشتر نام شرکت‌هایی مانند OpenAI، Google، Anthropic و Meta مطرح بود.

اما حالا بخش دیگری از این رقابت در حال شکل‌گیری است:

جنگ بر سر تراشه‌هایی که هوش مصنوعی را اجرا می‌کنند.

اگر مدل‌های AI هر روز بیشتر مورد استفاده قرار بگیرند، نیاز به محاسبات نیز افزایش پیدا می‌کند.

در نتیجه شرکتی که بتواند هزینه اجرای این مدل‌ها را کاهش دهد، می‌تواند ارزش بسیار زیادی ایجاد کند.

Etched دقیقاً روی همین فرصت سرمایه‌گذاری کرده است.

اما برای موبالپ، جذاب‌ترین قسمت این خبر رشد سریع ارزش شرکت نیست؛ بلکه تغییر مسیر بازار است.

سرمایه‌گذاران اکنون حاضرند برای یک شرکت سخت‌افزاری جوان میلیاردها دلار پرداخت کنند، زیرا معتقدند مرحله بعدی رقابت AI در بخش زیرساخت و استنتاج مدل‌ها اتفاق خواهد افتاد.

اگر Etched بتواند قراردادهای فعلی خود را به تولید گسترده تبدیل کند، ممکن است در سال‌های آینده به یکی از نام‌های مهم بازار تراشه‌های هوش مصنوعی تبدیل شود.

اما اگر تولید، هزینه یا عملکرد واقعی محصول مطابق انتظار پیش نرود، ارزش‌گذاری ۲۱ میلیارد دلاری می‌تواند بسیار بلندپروازانه به نظر برسد.

جمع‌بندی

ارزش Etched در جدیدترین دور سرمایه‌گذاری به ۲۱ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که تنها چند هفته قبل ۱۰.۳ میلیارد دلار بود.

این استارتاپ ۷۰۰ میلیون دلار سرمایه جدید جذب کرده و این دور را Jane Street رهبری کرده است؛ شرکتی که علاوه بر سرمایه‌گذاری، به نخستین مشتری Etched نیز تبدیل شده است.

Etched روی تراشه‌ها و سیستم‌های تخصصی برای AI Inference تمرکز دارد؛ بخشی از بازار که با افزایش استفاده از سرویس‌های هوش مصنوعی اهمیت بیشتری پیدا کرده است.

این شرکت همچنین اعلام کرده بیش از یک میلیارد دلار قرارداد مشتری دارد.

با این حال، هنوز برای نامیدن Etched به‌عنوان «قاتل Nvidia» زود است. شرکت باید ابتدا نشان دهد می‌تواند فناوری خود را در مقیاس بزرگ تولید و در محیط واقعی با هزینه رقابتی اجرا کند.

اما یک چیز روشن است:

جنگ هوش مصنوعی دیگر فقط جنگ مدل‌ها نیست؛ جنگ تراشه‌ها هم هست.

و ارزش‌گذاری ۲۱ میلیارد دلاری Etched نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران این جنگ را بسیار جدی گرفته‌اند.